mvdmausoleoslider-intro-1920-400
pocitosslider-intro-1920-400
solis-slider-intro-1920x400
mausoleo-slider-intro-1920x400
Martes, 17 Marzo 2009 19:03

Agrandando el colchón

 por Ricardo Sosa
Los números ya empiezan a mostrar en varios sectores los efectos de la crisis y el gobierno no quiere sorpresas. 
Aunque asegura que está prefinanciado hasta entrado 2010, el gobierno apuesta al mercado local para conseguir financiamiento y la desdolarización quedará para más adelante.

En las últimas semanas ya adelantó financiamiento con organismos como el Banco Interamericano de Desarrollo y la Corporación Andina Fomento. Desde hace una semanas los representantes de la oficina de deuda empezaron a sondear a los inversores institucionales y bancos sobre una emisión en el mercado local.

Los funcionarios notaron que el interés de los inversores era por dólar. Además, al propio gobierno le conviene en términos de costo de financiamiento. Como dijo esta tarde un operador: es lo que pide el mercado y además en los últimos años se avanzó bastante. Hoy una tasa en dólares estaría en torno a 7% mientras que en Unidades Indexadas rondaría el 10%.

Aunque en los últimos días hubo un mejor ánimo en el exterior y el Dow Jones volvió a subir por encima de los escuálidos 7.000 puntos no parece abrirse una ventanilla para que el gobierno salga al exterior. Hasta antes de la crisis estábamos bastante pegados a Brasil en términos de riesgo. Luego la brecha se amplió y aunque últimamente se achicó no volvió a ser lo que era antes que todo explotara en el Norte.

El decreto de hoy permite emitir hasta US$ 300 millones en bonos del tesoro entre cinco y quince años de plazo. Los operadores creen que el gobierno va a ir sólo hasta 10 años y que se dará en tramos cortos. Afuera está muy complicado, acá todavía hay demanda, explican en las AFAP. Desde hace más de un año que no había letras en dólares aunque se podían conseguir activos del gobierno en dólares en el mercado secundario. La premisa es clara: agrandemos el colchón y no nos expongamos a tasas altas. Como en el truco, la primera en casa.

Publicado por www.elpais.com.uy