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Viernes, 13 Marzo 2009 06:13

Pluna: entrelineas

 por Luis Alejandro Rizzi

No pongo en duda que Pluna haya tenido un “saldo positivo de cinco millones de dólares en el trimestre “diciembre – febrero”. Tampoco dudo que para encontrar otra temporada exitosa haya que remontarse a 2005 y 2004


Sin embargo es importante ver el modo en que se presentan los números ya que al anunciarse “el saldo positivo” se aclaró que el balance continúa siendo deficitario.

Tampoco se aclaró como se construye ese “saldo positivo”.
 
Muchos habrán pensado que Pluna ganó esos Cinco Millones, pero lo cierto es que ese “saldo positivo” debe ser más bien un resultado operativo del trimestre, pero de ninguna manera que la empresa genera ganancias.

La empresa tiene un pasivo de u$s 193.000.000 correspondiendo u$s 169 millones a la compra de aeronaves que se amortizarán en 15 años.

Este solo pasivo exigiría un pago anual de poco mas de u$s 11.000.000 por año pero debemos tener en cuenta cual será la vida comercial útil de las siete aeronaves adquiridas y resulta difícil pensar que dentro de unos años no resulte necesario un reequipamiento si la empresa continua en expansión.

Si realmente las aeronaves fueron “compradas” parecería una decisión muy arriesgada cuando quizás lo lógico hubiera sido un “leasing operativo” y en ese caso no habría sido necesaria la garantía estatal.
 
Pluna tiene además otros pasivos por combustible y con el Banco República, por ello hay que prestar mucha atención a una frase que El País (del Uruguay) atribuyó a su gerente general  “…con lo que la empresa está generado actualmente "se puede cumplir" con las obligaciones que se tienen con los acreedores”.

Si el diario reflejó fielmente la expresión del Señor Campiani, cabe ponderar su sinceridad, ya que estaría diciendo que la viabilidad de la empresa aun es una cuestión dudosa.

Personalmente sigo creyendo que el futuro de Pluna dependerá del soporte del Estado (no olvidemos que garantizó la compra de las aeronaves) y de que logre constituir alguna alianza con las  empresas mas sólidas de la región, LAN o TAM.

Con relación al saldo positivo de la temporada diría que puede ser demostrativo de una gestión eficiente, pero recordemos que si el balance anual continúa siendo deficitario, que una golondrina no hace verano ni  primavera